凯石:产品设置空档期 新设基金数量有限。海通证券:基金认购回暖 产品更新规范加大。

  张慧
高级分析师

  1.全市场大概:基金认购略回暖

  导语

  1.1发行规模以及数据:发行数量持平,发行规模回升

  7月上半月恰恰处在资金设立的空档期,前期在作产品早已以6月之前陆续公布成立,而新产品而刚刚处在募集期,因而呈现于作产品增长,但新设产品数量有限的现状,预计随着募集期的利落,设立数量会还原之前的品位。就发行种类而言,股票、混合、QDII等灵活类产品于发数量占全市面的60%上述,可见,在此时此刻划算形势出现好转的背景下,基金公司对此后市还是相对乐观的。

  2014年三季度公募基金发行市场相比叫次季度有所改善。三季度共发行成立基金91独,相对于次季度基本持平。三季度募集总规模呢919.45亿初,平均每只本募集规模啊10.1亿长,相对于次季度有所恢复。

  具体产品方面,目前着采访的初产品面临,投资者对于我国首不过注意投资欧洲市场之QDII基金华安国际龙头(DAX)ETF,以及以人口老龄化、城镇化、医疗改革背景下,关注医疗保健领域投资机会的主题型基金华润元大医疗保健量化股票型基金都只是致关心。

图片 1

  2014年7月上半月(2014.7.1及2014.7.15)A股市场震动上行,其中,沪深300指数涨幅上行0.46%,中证500指数小幅尤为鲜明,半月上涨4.29%。基金发行设立市场方面,由于6月下半月大部分出品都发布成立,当前刚好处在新一轱辘产品之发行期,因而呈现在发产品增长,但到设立产品数量有限的现状,预计随着募集期的接力结束,产品开数量会有所提高。就发行种类而言,股票、混合、QDII等活类制品于发数量占全体市面的60%上述,可见,在当下经济形势出现改善的背景下,基金公司对于后市还是相对乐观的。

  1.2树基金项目分布:权益固收平分秋色

  截止7月16日,共有17仅仅活在发行,其中股票型基金3不过、混合型基金5不过、债券型基金5单独、QDII基金2单独、货币市场资金和保本型基金各1只有,具体但参见图表1。在发作产品方面,3单纯股票型基金遭到,除1单纯指数型产品外,其余2一味都为投资医疗保健领域的主题投资基金,分别隶属于嘉实基金及华润元很成本。另外,2独QDII基金则是华安基金[微博]番下的华安国际龙头(DAX)ETF及其联接基金,这是我国首才专注于欧洲市场的老本类型,也为投资者与欧洲市场提供了准星。

  基金品种方面,三季度建的权益类基金与固化收益类基金基本上平分秋色。三季度初立股票型和混合型基金联手43一味,平均规模也9.47亿第一;债券及货币型基金一起44单,平均募集规模分别吗7.8亿元及10.3亿元。QDII基金成立两光,平均募集了7.2亿初;商品型基金成立1止;其他项目基金成立1就。

  新立的制品方面,7月上半月仅仅4特基金就采访并设置,其中股票型基金1单单,货币市场资产3仅仅,而立唯一一不过股票型基金是由事先的封闭式基金基金天元转型要来。可见,7月上半月恰处在资金设立之空档期,前期在作产品既当上月陆续成立,而初产品同时恰恰处在募集期,因而本期基金成立数量有限,预计随着之后活募集期的接力结束,设立数量会卷土重来之前的品位。

图片 2

  另外,据财汇数据库统计显示,7月上半月公告前期递交申请材料的同步13独自基金产品赢得受理,欲发行产品数量较首有削减。其中股票型1只是、混合型8单纯、货币型2单纯、债券型2一味。值得一提的是,8一味混合型基金产品全也灵活安排型,这为跟亚车轮IPO即将被有肯定的涉,因为此类资产具有一定的打新灵活型,能够好好之落实对自新收益的享受。从产品分布来拘禁,13但基金分布于12寒基金管理公司,除华富基金以及殷实资产旗下分别有2单单产品取得受理以外,其余9小均发生1不过产品赢得受理,它们各自是长城、国投瑞银、景顺长城、国联安、银华、红塔红土、平安大华、诺安、鑫元基金。

  和历史上比,权益类基金三季度募集总规模啊近一年来单季最高,成立个数为近一年来季度平均水平;固定收入类制品在涉了上半年之软化后有些有掉暖,成立基金个数与综采总规模都超过一、二季度。

图表1:在发基金产品列表(截止2014.7.16)

图片 3

代码

  1.3 采规模比充分本权益类产品居多

简称

  以及同一、二季度不同,三季度起的本金被,募集规模比生之基金为活动类产品为主。三季度募集规模过15亿客的如成本联手13单纯,其中9一味也活类制品,2只货币型基金,2只债券型基金。募集规模最可怜之财力嘉实元和凡投资于中石化[微博]股权的翻新产品,其次是个别仅银行系基金公司发行的货币型基金。权益类基金面临,主题型基金的批发规模比较充分,包括长盛生态环境主题、鹏华医疗保健、汇添富环保行业、汇添富动互联等。

凯石分类

  申1叔季度募集规模超过15亿的财力

征集起始日

资金称

计划截止日

批零份额(亿份)

代码

海通分类

简称

本称

凯石分类

发行份额(亿份)

采起始日

海通分类

计划截止日

嘉实元和

000654

100.00

华商新锐产业灵活安排混合

国内其它

混合-灵活型

中银产业债一年

2014/6/23

21.60

2014/7/22

准债债券型

519971

建信现金添利

长信改革红利混合

77.61

混合-灵活型

货币A

2014/7/8

大摩纯债稳定添利A

2014/7/31

20.99

000469

纯债债券型

从容国目标齐利一年期纯债债券

兴业货币A

债券-纯债基金

51.28

2014/6/25

货币A

2014/7/22

集添富环保行业

000646

20.81

华润元大医疗保健量化股票

当仁不让股票开放型

股票-主动型

长盛生态环境主题

2014/7/9

29.10

2014/7/29

灵活混合型

000649

集合添富动互联

长城久鑫保本混合

16.60

保本型

当仁不让股票开放型

2014/6/26

万里长城久鑫保本

2014/7/25

28.01

000319

保本型

泰达淘利债券A

东方红睿丰

债券-纯债基金

16.10

2014/7/14

主动混合封闭型

2014/8/1

鹏华医疗保健

000477

22.73

广发主题领先混合

再接再厉股票开放型

混合-灵活型

招商行业选择

2014/6/30

15.96

2014/7/25

积极股票开放型

000614

中银新经济

华安德国30(DAX)ETF联接(QDII)

22.02

QDII-股票-欧洲

活混合型

2014/7/14

材料来自:wind,海通证券金融产品研究中心

2014/8/8

  1.4 货币型基金发行只数增多

163115

  三季度发行成立了21就货币型基金,与历史相比起只一再比多,是银行与第三正值电商和成本公司合作发行专属货币基金的结果。

申万菱信中证军工指数分别

  2. 新建立创新产品点评

股票-指数型

  从总体三季度发行的成品来拘禁,新产品的卖点主要延续了近一年来的翻新势头,主要出以下几地方的特点。

2014/6/30

  2.1 尽充分的更新:嘉实元和

2014/7/18

  三季度最老的创新为是三季度募集规模极深之本,嘉实元和,在投资趋势达成获了证监会[微博]的批准,成为首只参与国企混合所有制改革,直投中石化股权的创新产品。根据招募说明书显示,嘉实元及本金将涉足中石化增资项目,直投中石化销售企业未上市之股权。作为国企改革备受关注的节骨眼,中石化混改引资方案给当年6月底宣布,在成旗下中国石化销售商行的功底之上,向社会和民营资本出售销售商家部分的股,拟通过增资扩股的办法引入社会及民营资本。嘉实元及资本与中石化增值项目之权重不超越基金资产的50%(持有目标企业权益的日的明天起至目标公司股票“限制有售期”届满之日(或目标公司权益转让的日)的前一日,不给50%限制。届满的日为纪念日,则推迟至下同样交易日),剩余资产全部投资于依法发行要上市之国债券以及圆市场工具等固定收入类基金。

513030

  于成品运行模式及,由于直投的啊不上市股权,在上市之前流动性比较差,因而嘉实元和以了封闭式运作模式,封闭期为5年。封闭式基金如募集完成后,期间不再打开申赎,为了满足持有人的流动性要求,嘉实元同封闭式基金以择机在交易所挂牌上市。嘉实元及财力的集上限为100亿卖(元)。

华安国际龙头(DAX)ETF(QDII)

  2.2 活动类制品:主题投资持续加剧

QDII-股票-欧洲

  今年以来A股市场持续上演零散热点式行情,在活动类产品的发行及也绕着市场热点和主题进行。三季度起之主题型权益类基金围绕以下主题展开:环保、医药、科技、TMT、军工、移动互联、食品饮料、地产等。

2014/7/14

  表2三季度成立的主题型基金

基金名称 基金类型 基金名称 基金类型
长盛生态环境主题 灵活混合型 景顺长城中证医药卫生ETF 股票ETF
鹏华医疗保健 主动股票开放型 景顺长城中证TMT150ETF 股票ETF
汇添富环保行业 主动股票开放型 申万菱信中证军工 复制股票指数型
汇添富移动互联 主动股票开放型 富国中证移动互联网 复制股票指数型
嘉实医疗保健 主动股票开放型 华润元大医疗保健量化 主动股票开放型
宝盈科技30 灵活混合型 国富健康优质生活 主动股票开放型
新华中证环保产业 复制股票指数型 景顺长城中证800食品饮料ETF 股票ETF
前海开源大海洋 灵活混合型 鹏华中证800地产 复制股票指数型
资料来源:wind,海通证券金融产品研究中心

2014/8/1

  2.3 量化对因基金还添新成员:华宝兴业量化对依据

000561

  继嘉实基金成立量化对基于基金后,华宝兴业基金也发行成立了量化对冲产品。华宝兴业量化对基于基金以股指期货等对因工具,实现与股票、债券等基础市场之不如相关性以及比较逊色的波动率。投资目标呢绝对收益。基金契约规定权益类空头头寸的价值占权益类多头头寸的价之比例界定以80%-120%中。

南部启元债券A

  2.4 QDII基金:出现主投德国市面的QDII

债券-纯债基金

  欧洲市面直接是长存QDII产品投向覆盖不足之区域。三季度发行成立的华安国际龙头(DAX)ETF及其联接投向德国市面,弥补了现有QDII的投资倾向,受到了投资者的踊跃认购。DAX指数的成分股包含了30下于德国法兰克福股票交易所主板市场上市的范畴最为深、交易最为活跃的德国公司股票,如阿迪达斯、宝马[微博]、安联保险、德意志银行相当,指数市值覆盖度达到德国市面的70%,是大地公认的极端会代表德国经济表现的蓝筹基准指数。

2014/7/1

  

2014/7/23

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000711

嘉实医疗保健股票

股票-主动型

2014/7/14

2014/8/8

000668

国寿安保尊享债券A

债券-纯债基金

2014/7/2

2014/7/22

620010

光洋惠理金元宝货币A

钱市场资产

2014/7/14

2014/7/28

161719

招商可转债分级债券

债券-可改债基

2014/7/7

2014/7/25

000706

吃邮多策略灵活配置混合

混合-灵活型

2014/7/15

2014/7/21

000690

前方旗开源深海洋混合

混合-灵活型

2014/7/7

2014/7/25

 

 

 

 

 

注:A/B/C类仅列举A类。

  来源:凯石财富工场

  本市场俏关注

  公募基金注册制落地,发行市场化终促成(来源:和讯基金网)

  7月11日,证监会[微博]颁布了双重修订后的《公开征集证券投资基金运作管理措施》及其实施规定,自2014年8月8日自执行,其中最为充分的长就是是以公募基金产品按由核准制改吧注册制,意味着未来本产品之发行效率将肯定加强。

  证监会新闻发言人邓舸介绍,结合《办法》的规定,证监会以继续监管中将主要由四点落实资金注册制:一凡调动监管理念,将成品审批转向以维护投资者为导向,以信息披露也基本。二凡调整监管方法,支持市场主体围绕客户要求自主设计发行公募基金,不克产品发行数量,不人为调控对节奏,不干涉产品发行时。三是优化许可程序,建立标准肯定、运作规范、制约有效之公募基金注册审查制度,建立产品电子审批系统,提高审批效率。四是增长从业被之后监管。

  公募基金产品发行注册制改革,意味着资金发行市场化之落实,这对于任何资本行业而言是千篇一律死进步。注册制的实践以会中缩短公募基金产品审批时,加快产品发行速度,从而更迅捷地增长产品风格及市面热的契合度。但是打供求关系来拘禁,基金数据迅速增加的又,规模还是难大幅提高,前期迷你基金预计会扎堆出现。

  新发产品推介

  华安国际龙头(DAX)ETF(QDII)

  我国首只是注意于欧洲市面的指数基金。华安德国30ETF采用了复制法跟踪德国DAX30指数,基金招募说明书规定,投资为标的指数成份股、备选成份股的本不低于成本资产净值的90%,且非小于非现金基金资产的80%。而德国30(DAX)指数成份股包含了30寒在法兰克福股票交易所上市的范围极老、交易最为活跃的德国公司股票,浓缩了德国乃至世界做、化工、医药、消费、金融等领域的精髓,代表了德国经济之基本竞争优势。华安德国30ETF作为我国首只在意于投资被欧洲市面的公募基金产品,也也投资者提供了布局欧洲市面的一致漫长便民途径。

  欧洲斥资机会渐近。起近来颁布之经济数据来拘禁,欧洲经济就开展现复苏态势,加上欧央行[微博]不懈的宽大政策,资本市场的投资机遇啊会迅速显现。而当漫天欧元区中,德国底投资价值不可忽略。欧央行的宽大政策必将导致欧元的走弱,从而使欧元区出口走强,德国视作欧元区的谈话大国,必然收益较多,加上德国经济在一切欧元区经济危机受一直同光独秀,因此,对于欧洲特别是德国的投资时值得投资者关注。

图2:华安国际龙头(DAX)ETF(QDII)简介

资产称

    华安国际龙头(DAX)ETF(QDII)

市场代码

513030

本公司

华安基金

本经理

徐宜宜

入股策略

该本要运用全复制法,即完全按照标的指数成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并基于标的指数成份股票及其权重的变动进行对应调整。在一般景象下,将根据标的指数的分股票的组合及其权重构建股票基金重组,但为特殊状况(如流动性不足、成份股长期停牌、法律法规限制等)导致无法获取足数量之股票时,可以选择外证券还是证券组合对标的指数面临之股票加以替换。为使得控制指数的跟误差,该资金在注重风险管理的前提下,将适宜运用股指期货。

业绩比较准

德国DAX指数收益率

  来源:凯石财富工场

  华润元大医疗保健量化股票型基金

  立足医疗保健主题。每当中原人口老龄化、城镇化、医疗改革等等多种要素的让下,我国临床行业在迎来一轮爆发式的增进。从医疗器械行业之华替代,到民营医院的炙手可热,再至基因测序等概念题材的炒作,无一致无也医疗保健板块注入新的生气。华润元大医疗保健量化股票型基金专注为医疗保健领域投资,挖掘涵盖医药原料、中药材、中成药、抗生素、生物制品、医疗器械等等公司的投资价值,值得投资者关注。

  量化分析和毅力研究相结合。本招募说明书中涉嫌,该产品通过量化和基本面相结合的计进行投资。在单股的选择上,华润元大医疗保健量化股票型基金使用当下早已取得广泛应用的多因子阿尔法模型,并以斯基础及,根据本国资本市场之实际上情况,加入更享有对和实用性的修正因子来提高型的准头。目前动的因数主要分为市场因子与成人因子两只地方,通过量化处理筛选产生初始股票池,并以这基础及,结合基本面分析,最终进行投资。

图形3:华润元大医疗保健量化股票型基金简介

资本称

华润元大医疗保健量化股票型基金

市场代码

000646

资金公司

华润元特别本钱

基金经理

李湘杰

入股政策

拖欠基金要投资为医疗保健行业股票,通过量化和基本面相结合的主意,精选优质上市企业,在控制风险、确保本资产流动性的前提下,获取资金资产的悠久增值。大接近资产配置中,该资产根据多项宏观经济因子的见,实施这之动态资产配备调整,通过持仓比例之实时调整,已实现加强资本收入、控制资金风险的目标。

业绩比较原则

中证医药卫生指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%

  来源:凯石财富工场

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