王群航:低本钱没有风险收益稳定

http://www.sina.com.cn 2008年02月27日 05:38 中国证券报-中证网

[中国资本]广发增强债券资产资产风险小收益稳定

http://www.sina.com.cn 2008年02月26日 08:05 文华财经

  □银河证券资产研究为主 王群航

  文华财经(编辑整理
李欣)–据证券时报2月26日报道,2006年及2007年,在股市连日来两年好牛市背景下,以股票市场为重点投资目标的股票型基金、指数型基金、偏股型基金齐已是批发市场紧俏,超过八化新发基金属于上述几独品种。但顶了2008年,市场发行的首先批判新资本亚洲必赢却是债券资金,广发增强债券资金就是中同样单纯,这同一家喻户晓扭转甚值得尊重,这仅资本为正如多值得广大投资者关注之地方。

  2006年跟2007年,在股票市场连续两年生牛市背景之下,以股票市场为重中之重投资目标的资本已经是批发市场上之看好。但至了2008年,市场及批发的第一批新基金也是债券型基金,广发增强债券资金就是中的等同单独,该产品以会吗投资者配置低风险产品、降低组合风险提供新的庄严选择。

    债券资产重获市场关注

  首先,经过了零星年多之大牛市行情后,股票市场震荡可能会见比较深,以股票市场为重点投资对象的个基金之所以恐怕含有在比充分的风险。从债市方面来拘禁,本轮加息周期有望逐步进入尾声,现在介入债券基金或是一个相对比好的会。正是以这么平等种于基础市场行情发展趋势的综合预期之下,风险/收益预期稳定于逊色的基金产品自然会获取管理层、基金公司、投资者等大多地方的肯定,债券型基金之所以于万籁俱寂两年多过后更负市场之厚。

    首先,经过少年差不多百般牛市行情后,银河证券研究所等研究单位,对2008年股票市场行情多数持有谨慎看好观点,股市行情震荡格局可能会见比老,以股市也重大投资目标的各项资金或者为此蕴含较充分风险。

  其次,广发基金治本企业近期取得2007年份的金牛基金公司大奖,投资管理力量突出。目前欠商厦的亚风险产品只有来同样独货币市场资产。很强烈,该商家的基金产品线架构上没有风险/低收益端比较脆弱,此次发行的广发增强债券资金正可以补充这上头的一个空手。同时,由于债券型基金及钱市场资金有较为强烈的界别,可以满足不同投资者不同偏好的投资需求。

    从债市来拘禁,经过2007年一连六次于加息之后,从企业成本成本和本外币政策协调等角度判定,未来加息空间就比较有限,本轮加息周期有望逐步进入尾声,现在涉足债券资产或者是一个相对比较好之时。正是在如此同样栽对基础市场发展趋势的归纳预期之下,风险/收益预期稳定于逊色之老本产品自然得管理层、基金公司、投资者等多面肯定,债券基金以万籁俱寂二年差不多随后重新吃市场青睐。

  第三,广发增强债券型基金既然是一样一味含有有债券型基金传统产品性状的初基金,又来一对适应当下证券市场新形势的创新点。所谓的“传统产品特性”,指的凡自投资范围来拘禁,该本以及存活的债券型基金相近。

    其次,广发基金店是相同家发展较为稳健的公司。从胡下血本产品线架构来拘禁,截至2007年末,该铺面旗下有7单独基金,按照银河证券基金研究中心的本钱分类规则,该企业旗下股票型基金、偏股型基金、平衡型基金各发生少数只是,低风险/低收益类基金产品才发生雷同一味货币基金。

  所谓的“创新点”,主要呈现在这样少个点:一凡新股的保有时间。广发增强债券型基金契约中于新股有期限方面的约定是:“持有的股票以及权证等资金,基金以在那个可交易的日自底60只交易日内贩卖起。”这种规定对泰其以一级市场高达之收益率、有效控制股票上市后露于二级市场上之高风险有所较积极的意思。

    很显然,该店铺股本产品线架构上小风险/低收益端比较软,此次发行的广发增强债券资产正可以上这个上面的一个空荡荡。同时,由于债券型基金以及货币基金有较强烈区别,可以满足不同投资者不同偏好的投资需求,因此这仅仅新资金发行具有多点积极意义。

  二凡是及时仅资本的认/申购费率、赎回费率设计比较特殊。在认/申购费率方面,这仅仅本所有也零星,这种没有本钱策略是受“利”于民的灵光举措,可以中地增进就只是新基金相对于同类老基金的竞争力。在赎回费率设置方面,广发增强债券型基金的确定是:“本基金赎回费率最高不越0.1%。持有期限在30日之内的血本份额,赎回费率为0.1%;持有期限过30日(含30日)的财力份额,不收取赎回费用。”这个“0.1%”的赎回费收取标准,在此时此刻底债券型基金中属于非常没有的了,尤其是当所有期限超过30日(含30日)的时候,这单资本将不再接赎回费。

    据银河证券基金研究为主《基金管理公司股票投资管理能力评价网》统计,广发基金公司之股票投资管理能力2005年在34贱资本公司被排名第1位,2006年度在45下基金公司中排行第3各类,连续两年进前三称作,总体处在领先位置,表明该公司股票投资管理能力不错,且较稳定。截至2007年之,广发旗生的小盘、稳健增长、聚富、聚丰和优选5单纯具备完全年度运作业绩记录、以股市也第一投资对象的基金,年度净值增长率都超过100%。

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    总之,良好的公司股票投资管理能力可以呢广发增强债券资金参与一级市场的股票投资提供强劲的支撑。

    费用低、创新多

    第三,该资产既然是同才含有债券基金传统特色的新资金,又出有服当下股市新形势的创新点。所谓“传统特色”,是起投资范围来拘禁,该资金“主要投资让固定收益类金融工具,具体包括国债、央行票据、金融债、企业债务、公司债务、次级债券、可更换公司债券、短期融资券、资产支持证券、债券回购、银行存款等”;该基金“债券类基金的投资比例不低于资产资产的80%,非债券类资产的投资比重合计不超越资本资产的20%,还可涉足一级市场新股申购。”

    所谓的“创新点”,主要呈现在片只地方:第一是新股有时间。在债券型基金中,一些可是与一级市场投资之国债券基金对新股有时间规定差别较生,有确定上市当日必须卖起之、上市后10天外出售掉的,也有规定同样年内贩卖来之,更起有休开规定的,这些长短不一的规定于有关成本蕴含着不同层次之风险/收益特征。作为同栽小风险产品,持有新股时偏短会较好有的。广发增强债券资产“持有股票以及权证等资产,基金以在那个可交易的日自底60只交易日内贩卖起。”这种规定针对控制二级市场投资风险有所较主动的意义。

    二凡是以财力认/申购费率、赎回费率的宏图。在认/申购费率方面,这只是基金所有吗零星,这种小本钱策略是为“利”于民的行行动,可以有效增长就单新资本相对于同类老基金的竞争力。

    在赎回费率方面,广发增强债券资金规定凡是:“赎回费率最高不超0.1%。持有期限在30日里面的本金份额,赎回费率为0.1%;持有期限超过30日(含30日)的,不接赎回费用。”这个0.1%的赎回费率,在当前债券资金面临属老没有之,尤其是当投资者有超过30日(含30日)时,这仅仅资本不再接受赎回费,这再次回落了投资者交易成本。

    总之,这样的费率结构模式有利于于投资者构建攻守兼备、稳健回报的投资模式,进而再从容应对基础市场行情中的骚动。广发增强债券基金的出,将会吗科普投资者配置低风险产品、降低组合风险提供新的稳健选择。

    债券资产正变成今年新宠

    最后,债券资产2007寒暑平均净值增长率也22.47%,略高于2006年1只多百分点。对于这种类型基金来说,能够拿走这种程度收益是怪好的绩效表现。

    债券资金是2007秋大器晚成的一样类资产,当股市行情在2007年四季度出现比较生开间调整时,具有低风险小收益特征的此类资产中市场密切关注,在股票资产发行暂停的早晚,债券资金发行与连营销就从头了,各只有基金申购情况呢较为强烈。

    鉴于市场针对2008春秋股市行情上涨幅度预期不设前方片年,以及当此基础之上的盖股市也重中之重投资目标的资本收入或者也不会见像前片年那么风光,且这些品种基金的高风险或者移充分,债券资产在成为2008春新宠,并支援周边投资者获取低风险条件下的稳定收入。

    当前,市场达成有关新股发行制度改革的座谈比较激烈,辩论核心点在怎样抓好平衡一级市场之风险和收益。笔者以为,如果新股发行制度真的会出部分改制,那呢无容许于一级市场有所与二级市场一致或者近乎的风险,最酷可能只是是会见于降落部分一级市场的收益率,否则,新股发行就会像封闭式基金一样陷入停滞状态,这将会见与中华证券市场发展的总大局相悖。因此,未来初股发行制度改革,应该不见面对债券资金,尤其是指向广发增强债券这样的老本产品造成过很负面影响。